2일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 중국 VC들은 최소 60개 달러표시 펀드로 약 350억달러(약 50조 6100억원) 조달에 나섰다. 사모 자문사 아산테캐피털 집계 결과 VC 펀드만 약 40개에 달했다. 세쿼이아차이나의 후신인 HSG와 IDG캐피털, 매트릭스파트너스차이나, 퓨처캐피털이 펀드를 홍보 중이거나 곧 모집에 나서고, 전펀드와 치밍은 최근 결성을 마쳤다. 투자자들은 중국 인공지능(AI)에 돈을 넣는 것을 미국 시장 베팅에 대한 ‘헤지’라고 표현했다. 중국 기업들이 원가 경쟁을 벌이며 모델을 더 싸게 쓸 수 있게 해준 덕이다. 기술기업 상장이 잇따르고 문샷AI와 딥시크가 성과를 낸 것도 관심을 되살렸다. 앞선 침체는 깊었다. 경기 둔화와 미국의 투자 제한, 상장 규제 강화에 따른 회수 기회 실종이 겹친 탓이다. 투자 정보업체 프레킨에 따르면 2022년 중국 관련 펀드 1105개가 1500억달러(약 216조 9000억원)를 모았지만, 지난해에는 97개가 136억달러(약 19조 6656억원)를 조달하는 데 그쳤다. 익명을 요구한 한 펀드매니저는 “시장이 3~4년간 자본에 굶주려 왔다”며 “갑자기 모든 운용사가 몰려드는데, 문제는 이들을 다 먹여 살릴 만큼 투자자 관심이 충분한가”라고 말했다. 개별 움직임도 구체화하고 있다 PC 바다 이야기 . HSG는 올해 초기 스타트업 펀드를 내놓겠다고 출자자들에게 알렸고 위안화 펀드도 준비하고 있다. 퓨처캐피털은 AI 하드웨어와 신약 개발 등에 투자하는 2억달러(약 2892억원) 펀드를, IDG는 위안화 펀드와 함께 20억달러(약 2조 8920억원) 성장 펀드를 추진한다. 위안화 펀드는 자금력이 크고 분배금 증세를 피해 가는 지방정부 투자기구에 갈수록 기대고 있다. 상장에 성공한 AI 모델 기업 미니맥스와 즈푸의 초기 투자자들도 수혜를 봤다. 미니맥스에는 윈치파트너스와 퓨처캐피털, IDG가, 즈푸에는 치밍벤처파트너스와 루미너스벤처스가 일찍 들어갔고 HSG는 두 곳 모두에 투자했다. 무룽 양 퓨처캐피털 파트너는 “출자자들이 중국 운용사를 고르는 눈이 까다로워지고 있다”며 공감대가 형성되기 전 선도 거대언어모델(LLM) 기업에 투자했는지를 AI 시대 경쟁력의 증거로 본다고 전했다. 다만 전성기 복귀로 보기는 이르다. 리카르도 펠릭스 아산테 파트너 겸 아시아태평양 총괄은 “아직 중국 VC 붐은 아니다”라며 “3년간 기록적으로 낮았던 달러 펀딩이 선별적으로 다시 열린 것”이라고 선을 그었다. 상장 시장 회복이 숨통을 틔웠지만 상당수 펀드가 아직 회수와 분배를 못 했다는 것이다 바다이야기게임하는곳 . 다만 그는 “중국 기술기업이 미국과 경쟁할 수 있고 밸류에이션은 여전히 싸다는 투자 논리는 뒷받침됐다”고 평가했다. 목표 금액도 정。이던 2020~2021년에 크게 못 미친다. 반도체·양자컴퓨팅 등 민감 기술 투자를 제한한 조 바이든 전 미국 대통령 시절 규제로 미국 큰손들이 발을 뺐기 때문이다. 일부는 제한 분야를 빼는 방식으로 출자를 잇고 있지만, 공적연금과 대형 대학기금 상당수는 물러섰다. 대신 미국 자산 편중에서 벗어나려는 유럽·중동 투자자들이 관심을 보이는데, 펠릭스는 이들이 공백을 메울지는 불확실하다고 봤다. 이 때문에 지금은 ‘매수자 우위 시장’이라는 말이 나온다. 출자자들은 후속 투자 참여 권리를 더 얻어 운용보수를 낮추거나 운용사가 자기 돈을 더 넣도록 요구하고 있다. 운용역 한두 명이 1억달러(약 1446억원) 미만을 굴리며 로보틱스 공급망이나 AI 에이전트 같은 틈새를 노리는 소형 펀드도 늘었다. 바이두벤처스 출신 원융텅이 이끄는 네뷸론벤처스는 6000만달러(약 868억원)를 목표로 1990년대생 신세대 투자자를 앞세웠다. 호황기에 모은 자금을 아직 다 쓰지 못한 기존 펀드도 많다. 한 출자자는 “지난 4년간 운용사들이 보수적이었던 탓에 지금은 집행할 자본이 많다”며 “특히 AI에서 확신할 만한 몇 안 되는 거래를 놓고 자본이 공격적으로 경쟁하고 있다”고 말했다. 방성훈 () 는 소형 펀드도 늘